informasi pasar

Bab 3
 Informasi Keuangan Dalam Pasar

Tujuan Pembelajaran

• Untuk mengidentifikasi sumber-sumber informasi penting tentang sistem keuangan.
• Untuk memahami mengapa distribusi informasi yang efisien dalam sistem keuangan sangat penting.
• Untuk mempelajari cara pelaku pasar melacak harga aset keuangan.
• Untuk mempelajari tentang aliran dana rekening dan menemukan apa yang dimaksud dengan "akuntansi sosial."

Pengenalan

• keputusan keuangan Suara memerlukan informasi keuangan yang memadai dan dapat diandalkan.
• Kita dapat membagi sumber-sumber informasi diandalkan oleh para pembuat keputusan keuangan menjadi:
 naik turunnya harga sekuritas,
 harga saham dan dividen,
 informasi dr penerbin sekuritas (emiten),
 kondisi keuangan ekonomi secara umum, dan
 data akuntansi sosial.

•       Debat Besar Mengenai Pasar Efisien dan Informasi Asimetris

• Hipotesis pasar yang efisien (EMH) berpendapat bahwa informasi yang relevan dengan harga (penilaian) pinjaman, sekuritas, dan aset keuangan lainnya sudah tersedia untuk semua peminjam dan pemberi pinjaman dengan biaya diabaikan.

• Di sisi lain, konsep informasi asimetris berpendapat bahwa pasar keuangan berisi kantong inefisiensi dalam ketersediaan dan penggunaan informasi, sehingga orang dalam bisa mendapatkan pengembalian kelebihan secara selektif perdagangan aset keuangan berdasarkan informasi khusus yang mereka telah mampu mendapatkan.

         Dalam pasar yang efisien, masing-masing investor individu secara rasional akan menggunakan semua informasi yang relevan yang tersedia untuk nilai saham dan obligasi.
Oleh karena itu, setiap aset keuangan akan menghasilkan tingkat, biasa normal atau diharapkan pengembalian sepadan dengan tingkat risiko.

          Jika pasar yang efisien berlaku, setiap penyimpangan sementara pengembalian aktual dari pengembalian yang diharapkan harus cepat dihilangkan karena investor bereaksi terhadap underpricing sementara atau overpricing aset.

•       Perbedaan Bentuk dari Pasar Efisien

         • Bentuk lemah pasar yang efisien menyatakan bahwa harga saat ini dari aset keuangan sudah mencerminkan semua harga dan sejarahnya volume perdagangan.
• Bentuk semi kuat berpendapat bahwa harga saat ini dari aset keuangan sudah mencerminkan semua informasi publik yang tersedia dan relevan.
• Bentuk kuat berpendapat bahwa harga saat ini dari aset keuangan sudah menangkap semua informasi publik dan swasta terkait.

          Studi penelitian yang berulang cenderung untuk mendukung bentuk lemah dan setengah kuat pasara yang efisien.

         Bentuk yang kuat, bagaimanapun, telah menimbulkan kontroversi besar, terutama karena adanya kegiatan perdagangan orang dalam dan kehadiran nyata dari kantong informasi khusus asimetris tersebar di seluruh sistem keuangan.

•       Insider Trading & Informasi Asimetris

• Perdagangan orang dalam mengacu membeli atau menjual aset keuangan berdasarkan pengetahuan khusus atau hak istimewa, sebelum itu informasi rahasia menjadi dikenal publik.
• Informasi asimetris mengacu pada ketidaksetaraan dalam kuantitas dan kualitas informasi yang tersedia di lokasi yang berbeda dalam sistem keuangan.

•       Masalah asimetri Informational bisa Membuat :

• Lemon dan Plum. Seorang petugas kredit (pembeli) tidak bisa memastikan tanpa menimbulkan biaya besar apakah pelanggan potensial nya (penjual) adalah jeruk (asam) atau plum (manis).
-A mispricing dapat menyebabkan plum didorong menjauh dari pasar.

• Merugikan Seleksi. Sebuah bank yang menetapkan satu harga untuk semua pelanggan memeriksa rekening yang menjalankan risiko yang merugikan dipilih keberatan tinggi keseimbangan, aktivitas rendah (dan karenanya paling menguntungkan) pelanggan.
-Solusi: Aktifkan sinyal pelanggan melalui jadwal harga bersyarat untuk rencana account yang berbeda.

• Moral Hazard. Salah satu pihak pada suatu kontrak principal-agent dapat memutuskan untuk mengejar sendiri kepentingan pribadi dengan mengorbankan pihak lain, sering kali karena kontrak buruk dirancang atau kegiatan pemantauan tidak efektif.
-Solusi: Buatlah kontrak dengan insentif yang tepat sehingga agen akan ingin bertindak lebih sesuai dengan kepentingan pelaku.

•       Asimetri, Efisiensi, & Dunia Nyata Pasar

• Semua dunia nyata pasar memiliki unsur efisiensi baik dan asimetri.
• Mungkin, dunia nyata pasar dibagi menjadi segmen:
 Segmen yang sangat efisien di mana baik informasi individu dan lembaga perdagangan.
 Segmen kurang efisien di mana kurang-baik informasi kecil investor perdagangan.

•       Informasi asimetri dan Hukum

• Beberapa hukum dan peraturan yang dirancang untuk meningkatkan arus informasi antara pembeli dan penjual dan untuk melindungi masyarakat terhadap penipuan dalam nilai aset sektor keuangan.
• AS contoh:
-1934 Securities Exchange Act
-1940 Investasi Perusahaan Undang-Undang
-1970 Efek Investor Protection Act
Peraturan-FD (Pengungkapan Fair), 2000
-2002 Sarbanes-Oxley Act Akuntansi Praktek

•       Sumber Informasi

Utang Keamanan Harga dan Produksi
• Data: tawaran & ask, hasil hingga jatuh tempo
Sumber: jaringan komputer real-time (misalnya Reuters, Bloomberg), laporan televisi (misalnya stasiun televisi CNN, CNBC), keuangan tekan (misalnya The Wall Street Journal)
• Data: obligasi indeks hasil
Sumber: Investor Layanan Moody, Pembeli Obligasi harian, Keuangan AS, Dow Jones

Bursa Harga dan Produksi Dividen
• Data: harga (tahun-tinggi, tahun-rendah, hari-tinggi, hari-rendah, penutupan), volume penjualan, dividen terbaru, dividend yield, PE rasio, saham indeks harga (misalnya DJIA, S & P500, Wilshire 5000), asing harga saham
Sumber: komputer jaringan (misalnya Internet), tekan keuangan, televisi, radio, lembaga keuangan (misalnya S & P, Morningstar)

keamanan Emiten
• Data: sejarah perusahaan, produk pokok / jasa, karyawan kunci, ringkasan operasi terakhir, laporan keuangan, rating kredit, industri indikator kinerja
Sumber: badan pengatur (misalnya SEC), asosiasi perdagangan, lembaga komersial (misalnya Moody S & P, Dun & Bradstreet), direktori & database, jurnal & majalah, biro kredit.

Umum Ekonomi dan Keuangan Kondisi
• Data: suku bunga, uang penawaran mengukur, output industri, transaksi internasional, tingkat pengangguran, inflasi, perkiraan
Sumber: bank sentral (misalnya Federal Reserve), biro statistik (misalnya Biro Analisis Ekonomi), tekan keuangan.

•       Data Akuntansi Sosial

• akuntansi sosial mengacu pada sistem pencatatan bahwa laporan transaksi antara sektor utama perekonomian, seperti rumah tangga, lembaga keuangan, perusahaan, dan unit pemerintahan.
• Dua sistem akuntansi yang paling diikuti sosial di AS adalah Pendapatan Nasional dan Account Produk dan Aliran Dana Account.

•       Pendapatan Nasional dan Account Produk

• Pendapatan Nasional dan Account Produk (Nipa) menyajikan data tentang produksi nasional barang dan jasa, arus pendapatan, pengeluaran investasi, konsumsi, dan tabungan.
• Secara khusus, produk domestik bruto (PDB) mengukur nilai pasar semua barang dan jasa yang diproduksi dalam perekonomian dalam batas-batas geografisnya.

•       Arus Rekening Dana

• Arus Rekening Dana
 menelusuri aliran tabungan oleh bisnis, rumah tangga, dan pemerintah dalam pembelian aset keuangan;
 menunjukkan bagaimana berbagai bagian dari sistem keuangan berinteraksi satu sama lain, dan
 menyoroti interkoneksi antara sektor keuangan dan seluruh perekonomian.

         • Pembangunan Aliran Dana Rekening memerlukan empat langkah dasar:
 Sectoring ekonomi
 lembar sektor keseimbangan Gedung

          Mempersiapkan sumber dan penggunaan laporan dana

          Membangun aliran matriks dana untuk ekonomi secara keseluruhan

• Perkiraan aliran data dana dapat digunakan untuk membantu membuat perkiraan pinjaman, pinjaman, dan suku bunga.

• Namun, account sosial memiliki sejumlah keterbatasan:
-Transaksi antar unit ekonomi dalam setiap sektor tidak ditangkap.
-Arus yang terjadi dalam periode waktu yang diteliti tidak ditangkap.
-Bias pasar

         -nilai data mendistorsi tabungan aktual dan kegiatan investasi.

Pembelian dan Penjualan Efek

Pembelian dan Penjualan Efek

•       "Jangan mengambil semua tabungan Anda dan membeli beberapa saham yang baik dan tahan saham tersebut sampai naik. Jika tidak naik, jangan membelinya. "- Will Rogers

•       Lanjutan

         • Bab ini mencakup dasar-dasar dari proses investasi.
• Kita mulai dengan menjelaskan bagaimana tentang membeli dan menjual surat berharga, seperti saham dan obligasi.
• Kemudian, menguraikan beberapa pertimbangan dan kendala yang perlu diingat untuk mendapatkan lebih banyak proses investasi yang Anda terlibat di dalamnya.

•       Memulai

•       Memilih Broker

• Broker sekarang dibagi menjadi tiga kelompok:
1.full-service broker
2.discount broker
3.deep-diskon broker

• Ketiga kelompok dapat dibedakan oleh tingkat pelayanan yang diberikan, serta tingkat komisi dibebankan.

•       Memilih Broker, I.

         • Sebagai industri broker menjadi lebih kompetitif, perbedaan antara jenis broker terus kabur.
• Perubahan penting lainnya adalah pertumbuhan yang cepat dari online broker, juga dikenal sebagai e-broker atau cyberbrokers.
• investasi online telah benar-benar mengubah industri broker.
-Pemotongan komisi broker
-Menyediakan informasi investasi

•       Keamanan Investor Perlindungan Korporasi

• Keamanan Investor Protection Corporation (SIPC): Asuransi Dana mencakup beberapa akun broker investor dengan perusahaan-perusahaan anggota.
• Sebagian besar perusahaan broker milik SIPC, yang menjamin setiap account untuk sampai $ 500.000 pada kas dan surat, dengan maksimum uang tunai $ 100.000.
• Penting: SIPC tidak menjamin nilai keamanan apapun (tidak seperti liputan FDIC).
• Sebaliknya, SIPC melindungi apa pun jumlah uang tunai dan surat berharga yang ada di account Anda, jika terjadi penipuan atau kegagalan lainnya.

•       Perantara Hubungan Pelanggan

• Ada beberapa hal penting untuk diingat ketika Anda berhubungan dengan broker:
-Setiap saran yang Anda terima tidak dijamin.
Pialang-Anda bekerja sebagai agen Anda dan memiliki kewajiban hukum untuk bertindak dalam kepentingan terbaik Anda.
-Namun, perusahaan pialang membuat keuntungan dari komisi broker.
- Perjanjian rekening mungkin akan menentukan bahwa setiap perselisihan akan diselesaikan melalui arbitrase dan bahwa arbitrase adalah final dan mengikat.

•       Pialang Account

         • Account Kas adalah rekening perantara pedagang efek yang dibayar secara penuh.
• Account Margin adalah account broker, di mana dikenakan batas, sekuritas dapat dibeli dan dijual pendek secara kredit.
(lebih pada penjualan pendek kemudian)

•       Margin Account

         • Dalam marginpembelian, bagian dari nilai investasi yang tidak meminjam disebut margin.
• Tentu saja, bagian yang dipinjam menimbulkan biaya bunga.
-Bunga ini berdasarkan tingkat uang broker panggilan.
-Tingkat call money adalah tingkat broker membayar untuk meminjam uang untuk memberikan pinjaman kepada nasabah dalam rekening marjin mereka.

•       Contoh: Akun Margin, Neraca
aktiva

• Anda membeli 1.000 saham Wal-Mart di $ 24 per saham.
• Anda memasang $ 18.000 dan meminjam sisanya.
• Jumlah pinjaman = $ 24.000 - $ 18.000 = $ 6.000
• Margin = $ 18.000 / $ 24.000 = 75%

            AKTIVA                                KEWAJIBAN DAN EKUITAS

        1.000 Saham, WMT        $24.000           Margin Pinjaman              $6.000

                                                             akun Ekuitas                     $ 18,000

            TOTAL                            $24, 000     TOTAL                               $24.000

•       Margin Account

         • Dalam margin pembelian, margin minimum yang harus disediakan disebut margin awal.
• Margin pemeliharaan adalah jumlah marjin yang harus ada setiap saat dalam rekening marjin.
• Ketika margin turun di bawah margin pemeliharaan, broker dapat menuntut lebih banyak dana. Hal ini dikenal sebagai margin call.

•       Contoh: Cara kerja dari Account Margin, saya aktiva

• rekening margin Anda membutuhkan:
• margin awal 50%, dan
• margin pemeliharaan 30%
• Sebuah Bagian Miller, Moore & Associates (whoa) dijual dengan harga $ 50.
• Anda memiliki $ 20.000, dan Anda ingin membeli Whoa sebanyak yang Anda bisa.
• Anda dapat membeli sampai $ 20,000 / 0,5 senilai = $ 40.000 dari Whoa.

•       Cara kerja dari Account Margin, II
aktiva

• Setelah pembelian Anda, saham jatuh whoa sampai $ 35.
• Baru Margin = $ 8.000 / $ 28.000 = 28,6% <30%
• Oleh karena itu, Anda terkena margin call.

                        AKTIVA                                KEWAJIBAN DAN EKUITAS

•         800 Shares of WHOA @ $50 $40,000             Margin Loan             $20,000          

•                                 Account Equity $20,000          

•         Total                               $40,000         Total              $40,000          

•       Contoh: Pengaruh Margin, I.

• Anda memiliki $ 30.000 dalam rekening marjin yang membutuhkan margin awal 60%.
• Anda dapat membeli $ 50.000 dari saham dengan akun ini (mengapa?).
• pinjaman tingkat Anda dari broker Anda adalah 6,00%.
• Misalkan Anda membeli 1.000 saham dari IBM, sebesar $ 50/share.
• Asumsikan tidak ada dividen, dan bahwa tingkat pinjaman Anda masih 6,00%, apa Anda kembali jika:
-Dalam satu tahun, IBM saham dijual dengan harga $ 60 per saham?
-Dalam satu tahun, IBM menjual saham sebesar $ 60 per saham, tetapi Anda tidak meminjam uang dari broker anda?

•       Contoh: Pengaruh Margin, I.

• Anda memiliki $ 30.000 dalam rekening marjin yang membutuhkan margin awal 60%.
• Anda dapat membeli $ 50.000 dari saham dengan akun ini (mengapa?).
• pinjaman tingkat Anda dari broker Anda adalah 6,00%.
• Misalkan Anda membeli 1.000 saham dari IBM, sebesar $ 50/share.
• Asumsikan tidak ada dividen, dan bahwa tingkat pinjaman Anda masih 6,00%, apa Anda kembali jika:
-Dalam satu tahun, IBM saham dijual dengan harga $ 60 per saham?
-Dalam satu tahun, IBM menjual saham sebesar $ 60 per saham, tetapi Anda tidak meminjam uang dari broker anda?

•       Contoh: Pengaruh Margin, II.

• IBM saham dijual dengan harga $ 60 per saham.
• Investasi Anda bernilai $ 60.000.
• Anda berutang 6% pada $ 20.000 Anda dipinjam: $ 1.200.
• Jika Anda melunasi pinjaman dengan bunga, saldo account Anda adalah: $ 60.000 - $ 21.200 = $ 38.800.
• Anda mulai dengan $ 30.000.
• Oleh karena itu, laba adalah $ 8.800 / $ 30.000 = 29,33%.
• Misalkan IBM saham dijual dengan harga $ 40 per saham bukan $ 60 per saham? Apakah Anda kembali?

•       Contoh: Pengaruh Margin, III.

• IBM saham dijual dengan harga $ 60 per saham, tetapi Anda tidak meminjam dari broker anda.
• Anda mulai dengan $ 30.000, yang berarti Anda mampu untuk membeli $ 30,000 / $ 50 = 600 lembar saham.
• Investasi Anda sekarang bernilai $ 36.000.
• Oleh karena itu, laba adalah $ 6.000 / $ 30.000 = 20,00%.
• Misalkan IBM menjual sebesar $ 40 per saham bukan $ 60 per saham. Apakah Anda kembali dalam kasus ini?

•       Contoh: Bagaimana Rendah Bisakah itu Go?

• Misalnya anda ingin membeli 200 saham Anheuser Busch Anheuser Busch (BUD) pada $ 50 per saham.
-Total biaya: $ 10.000
-Anda memiliki hanya $ 6.000-sehingga Anda harus meminjam $ 4.000.
-Misalkan broker Anda memerlukan pemeliharaan margin 30%.
• margin awal Anda adalah $ 6.000 / $ 10.000 = 60%.
• Pada harga akan Anda menerima margin call?

•       Contoh: Bagaimana Rendah Bisakah itu Go? Menjawab.

• Ini akan terjadi ketika harga Anheuser Busch turun menjadi $ 28,57.
Bagaimana bisa begitu? Nah,
 
$ 28,57.
0.70
50
1-0,30
200
$ 4.000
P
Jadi di sini,
1 - Pemeliharaan Margin Level
Jumlah Saham
jumlah yang dipinjam
P
Pemecahan untuk harga saham kritis, P, menghasilkan
Jumlah Saham P
Jumlah Saham Jumlah P Dipinjam
Pemeliharaan Margin Level
*
*
*
*
*
  


 

Perhatikan bahwa 50 di
persamaan terakhir dan
saham saat harga
50 adalah suatu kebetulan.

•       Catatan tentang Pengembalian Annualizing

• Untuk membandingkan investasi, Anda harus menyatakan kembali pada basis per-tahun, atau tahunan,.
• Seperti kembalinya sering disebut pengembalian tahunan efektif (EAR).
• (1 + EAR) = (1 + holding periode persen. Kembali) m
(m adalah jumlah memegang periode dalam setahun)

•       Contoh: Annualizing Pengembalian

•       • Anda membeli Boeing (BA) di $ 34 dan menjualnya 3 bulan kemudian sebesar $ 38.
• Tidak ada dividen yang dibayarkan, dan anggaplah harga di atas adalah bersih
komisi.
• Apa memegang haid persentase pengembalian dan EAR Anda?
(1.560338), atau sekitar 56%.
(1 0.117647)
1 EAR (1 holding period Kembali Persentase)
0.117647
34
4
34
38-34
Memegang Kembali Periode Persentase
4
m

 
  
  
Perhatikan bahwa ada empat "3-bulan"
periode satu tahun.

•       Baru! Klik kata di atas untuk mengedit dan melihat terjemahan alternatif. Tutup

•       Google Terjemahan untuk Bisnis:Perangkat PenerjemahPenerjemah Situs WebPeluang Pasar Global

•       Tanggungan dan Pendaftaran Nama Jalan

• Tanggungan adalah tindakan menjaminkan surat berharga sebagai jaminan terhadap pinjaman.
-Hal ini diperlukan sehingga efek dapat dijual oleh broker jika pelanggan tidak mau atau tidak untuk memenuhi margin call.
• registrasi nama Street adalah suatu pengaturan dimana broker adalah pemilik terdaftar dari keamanan. (Anda, sebagai pemegang rekening adalah-menguntungkan pemilik. ‖)

•       Isu Rekening lain, I.

• account Perdagangan juga dapat dibedakan oleh cara mereka dikelola.
Penasehat-akun - Anda membayar orang lain untuk membuat keputusan membeli dan menjual atas nama Anda.
Bungkus-account - Semua biaya yang berhubungan dengan account Anda yang dibungkus ‖ menjadi biaya tunggal.
Discretionary-akun - Anda mengotorisasi broker anda untuk perdagangan untuk Anda.
-Aset manajemen account - Menyediakan pengelolaan uang lengkap, termasuk penulisan cek hak akses, kartu kredit, dan pinjaman marjin.

•       Lain Rekening Isu, II.

• Untuk berinvestasi dalam sekuritas keuangan, Anda tidak perlu account dengan broker.
• Salah satu alternatif adalah untuk membeli sekuritas langsung dari penerbit.
• Alternatif lain adalah melakukan investasi pada reksadana.

•         Dijual pendek  I

Dijual pendek adalah penjualan di mana penjual tidak benar-benar memiliki keamanan yang dijual.

•       Penjualan Pendek, II.

• Seorang investor dengan manfaat posisi panjang dari kenaikan harga.
-Mudah untuk memahami
-Anda membeli hari ini di $ 34, dan kemudian menjual di $ 57, anda untung!
-Beli rendah, menjual tinggi
• Seorang investor dengan keuntungan posisi short dari penurunan harga.
-Juga mudah dimengerti
-Anda jual hari ini di $ 83, dan membeli kemudian pada $ 27, Anda keuntungan.
Jual-tinggi, membeli rendah

•       Contoh: Penjualan pendek, I.
aktiva

Kewajiban dan Ekuitas Akun
Dijual Penerimaan
$ 3.000
pendek Posisi
$ 3.000
Initial Margin Deposit
$ 1.500
akun Ekuitas
$ 1.500
total
$ 4.500
total
$ 4.500
Anda pendek 100 saham saham Sears di $ 30 per saham.
Broker Anda memiliki margin awal 50% dan margin pemeliharaan 40% pada penjualan pendek.
Nilai saham yang dipinjam yang akan dijual pendek = $ 30 x $ 100 = $ 3000

•       Contoh: Penjualan pendek, II.
aktiva

Kewajiban dan Ekuitas Akun
Dijual Penerimaan
$ 3.000
pendek Posisi
$ 2.000
Initial Margin Deposit
$ 1.500
akun Ekuitas
$ 2.500
total
$ 4.500
total
$ 4.500
Sears saham jatuh sampai $ 20 per saham.
Dijual $ 30, nilai saat ini adalah $ 20, sehingga Anda adalah "depan" sebesar $ 10 per saham, atau $ 1.000.
Juga margin, baru: $ 2.500 / $ 2.000 = 125%

•       Penjualan pendek, III.
aktiva

Kewajiban dan Ekuitas Akun
Dijual Penerimaan
$ 3.000
pendek Posisi
$ 4.000
Initial Margin Deposit
$ 1.500
akun Ekuitas
$ 500
total
$ 4.500
total
$ 4.500
Sears saham naik menjadi $ 40 per saham.
Anda menjual pendek di $ 30, harga saham sekarang $ 40, Anda adalah "belakang" dengan $ 10 per saham, atau $ 1.000. (Dia yang menjual apa yang tidak his'n .....)
Juga: margin baru = $ 500 / $ 4.000 = 12,5% <40% Oleh karena itu, Anda terkena margin call.

•       Penjualan Pendek

• bunga pendek adalah jumlah saham biasa yang diselenggarakan di posisi pendek.
• Dalam prakteknya, short selling adalah sangat umum dan volume besar penjualan saham yang diprakarsai oleh penjual pendek.
• Perhatikan bahwa dengan posisi short, Anda mungkin kehilangan lebih dari total investasi Anda, karena tidak ada batasan teoritis untuk seberapa tinggi harga saham akan naik.

•       Penjualan Pendek

• bunga pendek adalah jumlah saham biasa yang diselenggarakan di posisi pendek.
• Dalam prakteknya, short selling adalah sangat umum dan volume besar penjualan saham yang diprakarsai oleh penjual pendek.
• Perhatikan bahwa dengan posisi short, Anda mungkin kehilangan lebih dari total investasi Anda, karena tidak ada batasan teoritis untuk seberapa tinggi harga saham akan naik.

•       Tujuan investasi

• Pertanyaan mendasar: Mengapa berinvestasi sama sekali?
-Kami berinvestasi hari ini untuk memiliki lebih banyak besok.
-Investasi hanya konsumsi tangguhan.
-Kami memilih untuk menunggu karena kami ingin lebih menghabiskan kemudian.
• Dalam merumuskan tujuan investasi, individu harus menyeimbangkan tujuan kembali dengan toleransi risiko.
-Artinya, investor harus berpikir tentang risiko dan return.

•       Strategi Investasi dan Kebijakan

• Pengelolaan investasi. Jika Anda mengelola investasi Anda sendiri?
• Waktu Pasar. Jika Anda mencoba untuk membeli dan menjual dalam mengantisipasi arah masa depan pasar?
• Alokasi Aset. Bagaimana seharusnya Anda mendistribusikan dana investasi Anda di berbagai kelas aset?
• Keamanan seleksi. Dalam setiap kelas, yang efek tertentu yang harus Anda beli?

•       Kendala Investor

• Sumber Daya. Apa yang jumlah minimum yang diperlukan? Berapa biaya yang terkait?
• Horizon. Kapan Anda butuh uang?
• Likuiditas. Seberapa tinggi kemungkinan bahwa Anda perlu untuk menjual aset dengan cepat?
• Pajak-pajak. Yang braket pajak Anda?
• Khusus keadaan. Apakah perusahaan Anda memberikan insentif apapun? Apakah Anda pembatasan peraturan dan hukum?

•       Kendala Investor

• Sumber Daya. Apa yang jumlah minimum yang diperlukan? Berapa biaya yang terkait?
• Horizon. Kapan Anda butuh uang?
• Likuiditas. Seberapa tinggi kemungkinan bahwa Anda perlu untuk menjual aset dengan cepat?
• Pajak-pajak. Yang braket pajak Anda?
• Khusus keadaan. Apakah perusahaan Anda memberikan insentif apapun? Apakah Anda pembatasan peraturan dan hukum?